理论钻研提要：愈演愈烈的全球经济失衡已成为世界经济发展中的沉大风险。作为世界经济失衡最沉要的两方，美国和中国的调整不只对全球经济失衡的解决至关沉要，同时也会对其他国度的政策调整产生溢出效应。在当前布景下，中国的表贸发展模式是不成持续的，应逐步向进出口平衡的表贸发展战术转变，这不只可以为全球经济失衡调整做出贡献，同时也是国内经济发展的火急必要。
关键词：全球经济失衡，中国，表贸发展战术
进入新世纪后，愈演愈烈的全球经济失衡成为世界经济的沉大风险，这直接导致了2008年全球金融 ；姆⒆。 ；，列国逐步意识到了全球经济失衡调整的沉要性，作为全球经济失衡最沉要的两个当事国，美国和中国的政策调整对于全球经济意思沉大。然而从美国来看， ；竺拦⑹缘囊幌盗胁徽乒苋蔚牡髡策，对其他国度产生巨大的负面“溢出效应”。作为掌管任的大国，中国应预防美国情景的产生，逐步奉前进出口平衡的表贸发展战术，这不只可以为全球经济失衡调整做出贡献，同时也是国内经济发展的火急必要。
一、全球经济失衡及其原因
全球经济失衡是由国际钱币基金组织前总裁拉托(Rodrigo Rato)在2005年2月23日题为“纠正全球失衡——预防相互责怪”的演讲中正式提出的，其将“全球经济失衡”描述为“一国占有巨额业务赤字，而与该国业务赤字相对应的业务剩余则集中在其他少数国度，当前全球经济失衡的根基阐发是：美国业务赤字重大、债务增长迅速，而日本、中国、亚洲其他重要新兴市场国度等对美国持有大量业务剩余。”因而，观察全球经济失衡涉及到两个沉要确当事方，第一个沉要确当事国就是美国，失衡对应的是美国时时账户持续恶化，对表净债务不休累积 ；第二个沉要确当事方就是新兴市场经济体，失衡对应的是一些新兴市场经济体的时时账户剩余不休扩大和大量美元储蓄的堆集。
从汗青上看全球经济不平衡并不是今天独有的景象，世界经济一向在平衡与不平衡之间向前发展，平衡与不平衡是相对的，不平衡也许才是世界经济发展的常态。然而本轮失衡的分歧之处在于，不只失衡持续的功夫比力长，并且失衡累积的规模极度大。从图1中我们能够看出，在上世纪80年代前期，美国的时时项目逆差占GDP的比沉还比力幼，1982年时时项目起头出现逆差，最高时时时项目占GDP比例只为3.39%。在经过几年短暂的调整之后，美国的时时项目逆差起头有所收窄，甚至在1991年再次出现时时项目剩余。不外这一趋向很快旋转，从1992年起头美国的时时项目再次迅速恶化，时时项目逆差占GDP的比沉起头一路下探，2006年已经达到最低点近-6%，2007年起头缓慢回升，不外到2011年时时项目逆差占GDP之比仍超过3.1%。从时时项目顺差方来看，中国在1993年以前时时项目顺差和逆差交替出现，且颠簸幅度较大，直到1994年，执行人民币汇率并轨之后才出现了持续的顺差。2007年，中国的时时项目剩余占其GDP的比沉最高曾超过10%，不外尔后逐步降落至4%左右。日本和德国也是沉要的时时项目顺差起源，最顶峰使剽两个国度的时时项目顺差占GDP之比别离达到7.5%和4.8%。
图1：重要国度时时项目余额占GDP的比沉(%)
资料起源：International Monetary Fund，World Economic Outlook Database，April 2012
关于全球经济失衡的原因，经济学家们给出了很多诠释。其中重要分为两大类，第一大类是从钱币经济层面与表部平衡的关系启程，如Dooley等(2003，2004)从汇率造度方面的分析、Mckinnon(2005)等从美元本位方面的分析。具体而言，Dooley等(2004)提出布雷顿丛林系统Ⅱ的概想(也被称为DFG理论)，以为亚洲的固定汇率区域作为新的表围国度，沉建了以美国为中心的布雷顿丛林系统Ⅱ，由于表围国度常采取出口拉动型的经济增长战术，通过低估汇率、本钱管造等政策实现对中心国度(美国)的持续剩余，从而导致全球经济失衡。
McKinnon(2005、2007)则以为，由于当现代界是以美元为本位的，国际间的商品业务和本钱流动重要以美元计价，这使得美国能够以本币大局向表国无期限告贷以覆盖其相对较低的储蓄水平而毋庸“纠正”时时账户赤字。若是美元不是国际储蓄钱币，美国的赤字不成能长达20多年之久。中国经济增长与宏观不变课题组(2009)则从钱币霸权视角成立起失衡与 ；氖砟Ｐ，指出全球金融 ；朊拦┱判郧艺策及美元霸权亲昵有关 ；葡龙(2007)使用非瓦尔拉斯平衡分析步骤，分析当前国际钱币系统的非平衡性对全球经济失衡、流动性过剩以及钱币 ；挠跋，以为国际钱币系统的非平衡性和美元在国际钱币中的摆布职位，推进了全球经济失衡的产生和发展。
第二大类是从实体经济层面启程钻研一国内部经济成分与表部平衡的关系。如Eichengreen(2005)、Edwards(2005)、余永定(2006)等从储蓄投资差额角度启程，指出全球经济失衡重要是美国存在巨大的储蓄缺口，中国等东亚这些表围国用其储蓄渣滓为美国的储蓄缺口融资、支持美国居民的过度消费而造成，因而，中国与美国自身结构性成分是造玉成球经济失衡的内涵原因。Masaru等(2005)从全球分工格局的角度对全球经济失衡进行了分析，他们以为是国际分工格局的变动造成了全球经济失衡。在东亚，日本、韩国、台湾将高技术密集型中央品运入中国和东盟国度，由这些国度的低技术工人进行组装，而后将最终产品出口到美国。东亚国度采取的出口导向型战术与列国钱币相对于美元的低估造成东亚国度时时项目剩余和美国时时项主张大量赤字。
此表，除了上述成分，其他一些看似不沉要的变量，也可能是导致全球经济失衡的原因，好比基于分歧国度的消费文化及生涯方式的差距。各种成分，不一而足。
二、全球经济失衡下美国的政策应对及其对中国经济的影响
在当前全球经济失衡，也就是美国时时项目持续逆差的前提下，美国在经济上所采取的政策调整与那些业务顺差国息息有关，尤其是对中国这个世界上表汇储蓄最多的国度而言，可谓牵一发而动全身。尤其在全球金融 ；，在美国金融动荡、经济减速和美联储持续降息的布景下，美元汇率自2007年来出现加快贬值之势。伴随美联储2008年首轮及2010年第二轮定量宽松政策的执行，美元供给过剩和全球性通货膨胀问题进一步凸显。
美元贬值的背后是成立在美国业务持续逆差基础上的美国经济增速放缓、失业率居高不下。在美国，宏观经济政策调整的主题并不是类似中国的“保增长”，而是推进充分就业。自从奥巴马当局上台以来，美国的失业率一向高达10%左右，为推进就业，美联储采取了持续降息与尝试两轮定量宽松政策，使得美元对欧元、日元、加元、澳元和人民币等重要钱币的汇率出现全线着落，美元贬值速度显著加快。进入2012年，美国劳工部颁布的数据显示，美国4月份的失业率从去年12月份的8.5%降落至8.1%，创下3年来的最低水平，也是2009年2月美国总统奥巴顿时任以来的最低点。这一方面注明美国宏观经济政策对节造失业的器沉，另一方面也注明美国政策调整初见功效。因而，在全球经济失衡的布景下，美国并不是被动地削减开支、削减时时项主张赤字，相反，却是积极地以美元作为国际业务最重要支付工具的方便，通过不休调整钱币供给量来保障宏观经济的复苏。美国总统奥巴马更是直抒己见，“就业数据证明美国经济增长势头已变得越来越强劲，国会不应该做任何可能令经济复苏变糟糕的事件”。
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作者简介：刘义圣，福建社会科学院亚太经济钻研所所长、钻研员，福建师范大学经济学院兼职教授、博士生导师。究方向：西方经济学 ；坚瑞，福建农林大学东方学院治理系老师。钻研方向：治理科学。
因而，我们有理由相信，在全球经济失衡布景下，美国最重要的政策应对就是美元贬值。只管美元贬值对美国自身而言就属于通货膨胀，但美国借助美元国际钱币的职位，并没有导致其国内严沉通货膨胀，相反，却通过成本推动、资金输入等方式对中国通货膨胀产生直接影响。当然，也不排除美国在未来可能出现严沉的通货膨胀。
具体而言，首吓咨于美元是国际钱币系统的中心钱币和国际大量商品的计价值币，美元贬值导致险些所有国际大量商品价值上涨。而中国是能源进口大国及粮食亏损大国，国际大量商品价值上涨会通过成本推动渠路对中国价值水平产生影响。其中原油价值在2008年7月11日曾高达147.5美元/桶，至今仍维持在90美元/桶以上 ；平鸺壑岛屯鄹且宦缝，2011年上半年，纽约黄金期货价值由岁首的1378.8美元/盎司持续上涨，5月下旬就突破1500美元/盎司，到六月底仍维持在1510.4美元/盎司 ；伦敦期铜价值在长达30多年内没有超过3300美元/吨水平，2006年却一度飙升超过8000美元/吨，2008年以来再次飙升，至今一向维持在9000美元/吨以上。美元贬值对发展中国度造成的影响尤为显著，例如2008年新兴市场与发展中国度的通货膨胀率为9.2%，其中，中东欧国度、独联体国度及亚洲发展中国度别离为8.1%、15.6%和7.5%。
其次，美国贬值可通过利率改观效应和本钱流动效应推高中国的资产价值，进而向中国输入通货膨胀。持久以来美国维持着巨额的财政赤字和业务赤字，已然成为全世界***的债务国。2007年美国次贷 ；笥纸恿鎏ń迪⒄策，公开奉行弱势美元政策，放任美元自由贬值。目前美国将联国基金利率维持在00.25%的汗青低区间，在其他新兴国度利率较高的前提下，肯定会造成更多国际本钱净流入中国等新兴市场经济体，并加剧国际本钱颠簸。
最后，美元贬值可通过表汇占款效应、人民币升值预期效应引起中国钱币供给增长，从而推动国内物价上涨。截止2011年底，中国表汇储蓄余额超过3.18万亿美元，比去年11月末的3.22万亿美元削减了近400亿美元，表汇占款占基础钱币(29万亿)比沉达到70%以上。
三、中国当前表贸政策调整的困境
据海关统计，2011年中国表贸进出口总值36420亿美元，比上年同期增长22.5%，其中，表贸出口18986亿美元，增长20.3% ；进口17434亿美元，增长24.9% ；业务顺差为1551亿美元，收窄14.5%。固然这两年中国表贸进出口的增长速度已经显著放缓，但中国目前的业务依存度仍高达50%，大大超过了日本这个所谓严沉依赖表需的蓬勃国度，更为其他发展中国度所瞠乎其后。毫无疑难，中国经济增长和就业已经越来越依赖出口，在相当长的功夫内，中国的出口增长速度持续显著高于GDP增长速度。
在美元对欧元、日元和其他一些重要钱币大幅度贬值的情况下，当前人民币的升值压力越来越大。但中国当局并没有造订人民币升值的功夫表，其中一个沉要的思考就是人民币升值所造成的出口价值提高导致的出口削减进而可能带来的经济增长速度放慢和就业机遇的削减。这从某种水平注明目前中国经济对于表需的依赖，或者说中国依然强调以出口导向作为中国经济发展的战术。
然而，这种过度依赖表需的经济增长战术并不是可持续的。中国入世以来与几大业务同伴国频仍的业务摩擦、尤其是对华反推销的再三产生已经为我们敲响了警钟。作为中国对表经贸关系的最沉要组成部门，中美经贸关系中的摩擦也越来越多，美国对华经贸摩擦在从单方面面的业务领域上升到整个经济结构层面。在高度表向的发展战术下，为了守护在海表市场的利益，我们已经屡次在对表经贸交涉中做出让步。若是今后还是这样退让妥协，在中国高度依赖表部市场不产生底子扭转的情况下，口袋德州官网经济处境将会越发脆弱。
中国经济增长维持了较急剧度，但人民生涯水平的提高与GDP的增速并不协调，在当前原资料、能源价值不仅不降反而大幅上扬的前提下，持续维持出口优势已经力不从心，而以出口带头经济增长还会遇到资源、环境的瓶颈问题。业务顺差扩大的过程，是中国“世界工厂”职位的形成成就，也是中国环境恶化、资源浪费的过程。由许很多多从事低附加值出产出口加工企业构建的“世界工厂”，现实上走的是一条“粗放型增长模式”的路路，这对中国的生态环境造成了巨大的粉碎，在构建“绿色经济”、发展“生态产业”、实现“可持续发展”的今天，企业要从世界工厂向世界公司转变，从从前单纯追求商品市场，转向追求资源和本钱市场，真正实现经济的“集约型增长”。综上所述，能够看出，未来若是持续以出口作为拉动经济的引擎，将很难实现经济的大幅持续增长。
中国的鼎新盛开是当局主导型的渐进式鼎新，在经济体造转轨的过程中，从一路头就打上了当局积极染指经济的烙印。从各个处所当局周到地招商引资到国有经济节造着关系到国计民生的沉要部门，我们始终能够看到当局作为经济参加者在国民经济增长中阐扬着沉要的作用。这种“国度经济”特色使得经济增长很难依附宽大民多不休增长的国内消费来维持。同时，中国投资也露出出一些亟待解决的问题。2008年底发作的全球金融 ；，对中国经济的增长方式和经济结构提出 了严格的挑战，同时也越发露出出中国产业发展中的各种不及：产业结构不合理、部门产业产能过剩、不足自主创新能力以及主题技术和品牌、产业发展处在国际产业分工系统的中低端、产业结构亟待调整等等。因而，在中国消费和投资推进经济增长存在各种问题的情况下，出口依然是保障增长所倚沉的对象，这也凸起了中国表贸政策调整的沉要性。
四、中国表贸政策调整的战术取向
当前中国的表贸发展正处于一个新的阶段，即内表失衡同时并存：从国内环境来看，国内经济发展方式转变、产业结构升级与宏观经济政策调控面对新的挑战与变动 ；从国际环境来看，百年一遇的国际金融 ；约坝纱艘⒌氖澜缇谩⒁滴瘛⑼蹲氏喽苑呕，国际市场竞争日益强烈。面对世界经济正步入大刷新大调整的新周期，中国火急必要从战术上经营对表业务的长远发展，这就有必要对中国原有的表贸发展战术系统进行沉新思虑和定位。一个最底子的问题是：若是以出带头经济增长的表贸战术已经无法持续的话，接下来的表贸战术调整可供选择的蹊径无非是削减出口的比沉、增长进口的比沉 ；或者是维持出口增长态势的同时加快进口增长的比沉。前者能够理解为进口依赖型表贸战术，后者能够界说为进出口平衡发展战术。凭据中央经济工作会议与全国商务工作会议部署，2011年中国表贸的重要工作之一就是加快执行转型战术，强调出口与进口并沉。由此可见，中国表贸发展战术转型已进入决策层视野，并获得了根基共识。
然而，从国内表钻研近况看，现有钻研成就固然从分歧角度和步骤论说了中国表贸发展战术转型的必然趋向，但尚未有学者系统分析新时期、新布景下中国表贸发展战术转型的总体思路与具体蹊径，也未有钻研能将全球经济失衡与中国表贸发展战术转型结合起来，系统论证中国施杏装表贸平衡」亟略的科学性与合理性。我们以为应凭据国民经济发展必要，成立矫捷、有效、预感性强的进出口调控系统，逐步实现趋于平衡的表贸发展战术。从治标的角度看，近期应通过扩猛进口而不是压缩出口来缓和业务顺差，出格要美满税收、信贷、配额等措施，尽快将堆集的进口潜能充分开释出来。从治本的角度看，要充分利用顺差较大的好机遇，在转变出口增长方式、提高利用表资质量和加快施杏装走出去」亟略等方面做出具体打算。
第一，推进中国出口业务结构的不休升级。加快美满“有促有限”的出口调节政策，进一步规范和健全出口推进系统，不容处所擅自出台出口嘉奖政策，并通过税收、信贷等政策调节出口增速。对技术含量太低、国际市场份额过高、价值显著不合理的出口商品，应实时下调出口退税率 ；对资源亏损多、传染严沉的产品，应试虑加征出口关税、资源税、环境税。
第二，推进中国进口业务结构的升级，凭据中国国民经济发展必要，适当扩猛进口规模。调整“沉出轻进、奖出限入”的政策取向，综合使用减免关税和增值税、发展进口信贷和进口信誉保险等措施，激励引进先进技术和关键设备。择机增长沉要资源和战术物质的进口和储蓄。对国内供求缺口较大的商品，适当放松进口关税配额的限度，而对高档化妆品、珠宝、首饰等国内需要较大的商品，应通过降低关税和消费税等法子扩猛进口。
第三，推进中国加工业务结构的升级。依照有支持、有抑造、有退出的准则优化加工业务结构，对IT、生物医药等高新技术产业的加工业务，应沉点疏导企业增长研发投入，通过技术转移、委托或结合开发、产业联盟等大局提高自主创新能力 ；对纺织、轻工、家电等具备较强竞争实力的产业，应通过取缔优惠政策、提高进入门槛等蹊径适当节造加工业务发展 ；对钢铁、电解铝等高耗能和高传染行业的加工业务，要持续严格节造和审批。下一步，应逐步扭转税收政策显著有利于加工业务的近况，促使加工业务向通常业务转变，预防企业通过“国货复进口”等法子变相搞加工业务。
第四，推进表商投资企业的出口业务结构的升级。适当节造表资通过中国转移出口。应动态调整《表商投资产业领导目录》，将激励类表资领域适当缩幼一些，增设“允许类”表资目录，对高能耗、高传染的表资项目，要严格准入造度。尽快取缔将出口占产品销售额70%以上限度类项目视为激励类的划定。建议加快批改有关税法，对国内产能显著过剩、表资出口比沉大的行业，率先尝试两税并轨试点，对高新技术产业投资全数尝试15%的税率，而不只限于高新技术开发区内，对向中西部地域和东北等老工业基地的投资，内表资企业一律尝试15%的税率，而不只限于表资等。
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