“金砖国度”跨国公司对表直接投资分析(上)

2001年，美国高盛公司初次提出“金砖四国”概想，席卷了全球***的四个新兴市场国度
。“金砖四国”(BRIC)引用了巴西、俄罗斯、印度和中国的英文首字母，由于该词与英文中的砖(Brick)类似，因而被称为“金砖四国”
。2010年12月28日中国作为“金砖国度”合作机造轮值主席国，与俄罗斯、印度、巴西一致约定，吸收南非作为正式成员参与该合作机造
。“金砖四国”改称“金砖国度”(BRICS)
。

目前，“金砖国度”对世界经济增长的贡献率已经超过50%，中国、巴西、俄罗斯、印度跃居世界前十大经济体，并成为IMF(国际钱币基金组织)执行董事会的主题成员
。金砖国度悉数进入二十国集团，积极参加全球经济金融治理，在世行的投票权超过13%
。“金砖国度」佚由正本单纯的一种经济学概想逐步演造成一个新型的国际合作平台和拥有共同愿景的全球性力量
。

一、“金砖国度”跨国公司发展示状

(一)“金砖国度”跨国公司的跨国度情况

凭据结合国《世界投资汇报》，跨国指数(TNI)能够衡量一个企业或者国度的跨国水平
。推算公式为：

跨国化指数=(国表资产/总资产+国表销售额/总销售额+国表雇员数/总雇员数)/3×100%

本文即使用跨国指数来怀抱“金砖国度”跨国公司的跨国度
。由于可获得的“金砖国度”跨国公司的有关数据有限，且年度难以绝对陆续，涉及的公司数量和年份也无法达到绝对的一致
。因而，本文描述各个“金砖国度”跨国公司的跨国度时并非仅有一组数据
。

另表，本文拔取2001到2011年全球按海表资产分列处于前100位的跨国公司，推算出整体的TNI指数作为世界跨国公司的发展水平；以及2001到2011年发展中经济体按海表资产分列处于前50位或前100位的跨国公司，推算出整体的TNI指数作为发展中经济体跨国公司的发展水平
。通过与这两个指标的比力来进一步定位“金砖国度”跨国公司在世界领域内所处的地位
。

(二)数据起源

跨国度分析这部门所选择的对象为世界、发展中经济体和“金砖国度”特定年份海表资产排名前列的非金融类跨国公司的TNI指数
。其中：

TNI-W：世界前100家非金融跨国公司的TNI指数；

TNI-DG50：发展中经济体前50家非金融跨国公司的TNI指数；

TNI-DG100：发展中经济体前100家非金融跨国公司的TNI指数；

TNI-DTG100：发展中及转型经济体前100家非金融跨国公司的TNI指数(以上四组有关数据起源于结合国《世界投资汇报2003-2012》)；

TNI-B0720：2007年巴西前20家非金融跨国公司的TNI指数；

TNI-B0820：2008年巴西前20家非金融跨国公司的TNI指数；

TNI-B0920：2009年巴西前20家非金融跨国公司的TNI指数；

TNI-B1020：2010年巴西前20家非金融跨国公司的TNI指数(以上四组有关数据起源于FDC的汇报《2008-2011 Transnationality Ranking of Brazilian Companies》)；

TNI-R0720：2007年俄罗斯前20家非金融跨国公司的TNI指数(有关数据起源于Skolkovo Research《Emerging Russian Multinationals: Achievements and Challenges》)；

TNI-R0820：2008年俄罗斯前20家非金融跨国公司的TNI指数(有关数据起源于IMEMO和VCC的汇报《Russian Multinationals Continue Their Outward Expansion in Spite of the Global Crisis》)；

TNI-R0920：2009年俄罗斯前20家非金融跨国公司的TNI指数(有关数据起源于IMEMO和VCC的汇报《Investment From Russia Stabilizes After the Global Crisis》)；

TNI-I0624：2006年印度前24家非金融跨国公司的TNI指数(有关数据起源于ISB和VCC的汇报《The Growth Story of Indian Multinationals》)；

TNI-C10：中国前10家非金融跨国公司的TNI指数，其中2006年数据来自9个跨国公司(有关数据起源于结合国《世界投资汇报2003-2009》)；

TNI-C18：中国前18家非金融跨国公司的TNI指数(有关数据起源于复旦大学治理学院与VCC的汇报《中国跨国企业稳步成长》、《Second Ranking Survey Finds Strong Growth in the Foreign Assets of Chinese Multinationals》和《Chinese Multinationals Gain Further Momentum》)；

TNI-S5：南非前5家非金融跨国公司的TNI指数(其中2003年数据来自4个跨国公司)；

TNI-S10：南非前10家非金融跨国公司的TNI指数(其中2007年数据来自9个跨国公司，以上两组有关数据起源于结合国《世界投资汇报2003-2012》)
。

(三)跨国度分析

通过整顿数据、推算TNI指数后，本文将“金砖国度”列国跨国公司的跨国度别离与世界和发展中经济体跨国公司相比力，得出五个折线图(图1至图5)
。

从五个折线图能够看到，只管暗示列国跨国公司的TNI指数并非都来自一组数据，但我们仍能粗略地发现它们各自的整体趋向：除了南非跨国公司的TNI指数与世界和发展中经济体跨国公司的TNI指数有所交叉之表，巴西、俄罗斯、印度和中国跨国公司的跨国度均处于世界跨国公司和发展中经济体跨国公司之下；中国和印度跨国公司跨国度最低
。因而，巴西、俄罗斯、印度和中国的跨国公司与处于世界前列和发展中经济体前列的跨国公司之间还存在分歧的差距，其中中国和印度跨国公司的差距***；南非跨国公司跨国度较高，曾处于世界当先水平，但随后降落至发展中经济体跨国公司的水平
。

由于数据有限，“金砖国度”列国跨国公司跨国度的变动情况不甚爽朗
。从已罕见据看，巴西、俄罗斯跨国公司跨国度呈安稳增长态势，其中，巴西跨国公司在近几年出现了“陡增”；中国跨国公司在2004和2005年实现了个幼热潮，随后幼幅降落至安稳；印度跨国公司发展速度较快；南非跨国公司跨国度在经历了几年的降落后于2006年起头幼幅回升
。

 

图1：巴西跨国公司VS世界、发展中经济体跨国公司

二、“金砖国度”跨国公司对表直接投资的特点

新兴经济体的企业在出身、成熟度、价值链所处地位以及战术选择方面都存在不幼的差距，因而它们进行国际化的过程不尽一样
。我们无法正确统一地得出它们与传统跨国公司的异同点，但是我们仍能够从“金砖国度”跨国公司近些年的发展轨迹中找到一些怪异的处所
。

 

图2：俄罗斯跨国公司VS世界、发展中经济体跨国公司

 

图3：印度跨国公司VS世界、发展中经济体跨国公司

(一)指标选择趋于全球化，涵盖蓬勃国度与发展中国度

最初，“金砖国度”跨国公司偏差于选择有地域、文化和说话关联的邻近国度作为东路国，使用已有知识和经验发展投资活动
。如今，它们逐步将指标选择领域拓宽，对蓬勃市场的投资额也逐年上升
。这一国际化蹊径切合乌普萨拉模型(Uppsala Model)
。例如，中国企业海尔最初的对表投资集中在东南亚国度，1999年进入美国市场，2001—2004年对欧洲市场投资80亿欧元，到2005年以来，海尔已经在全球领域内占有10个工业园和22个工厂
。

(二)并购战术渐受青睐

在“亚洲四幼龙”时期，大多亚洲企业采取表包出产(Original Equipment Manufacturing)的战术以迅速进入新的市场，利用自身的劳动力优势躲避市场、分销和研发风险
。如今，“金砖国度”跨国公司不足必要的规模、专利知识和市场来成立自身品牌，它们更多选择通过跨国并购来提高自身的全球影响力、创新能力和出产能力，由于通过跨国并购能够迅速使用东路国企业的专有技术和成立研发中心
Ｄ芄凰，近几年“金砖国度”对表直接投资的增长很大水平上是频仍的跨国并购推动的
。例如，中国的遐想收购IBM幼我电脑业务部门，获得了ThinkPad品牌系列产品，在全球PC产业中被评为品牌当先者，同时也得以利用IBM壮大的全球经销网络和PC机的钻研中心
。

(三)“干中学”，国际化加快显著

与大无数发展中国度跨国公司一样，“金砖国度”跨国公司也是后来者，它们必须同时进行国际化与技术创造，以缩幼同先行者的差距
。因而，“金砖国度”跨国公司国际化的速度要快于传统跨国公司
。

(四)当局积极激励跨国公司对表直接投资

一方面，母国当局的激励政策在肯定水平上能够添补企业国际竞争中作为“后来者”的相对劣势，是企业“走出去”的倔强后援
。中国当局为推进业务投资，提供了拥有优惠前提和费率的贷款；若是东路国是接受增援的国度，企业能够享受中国增援项主张优惠贷款
。俄罗斯当局对其大型跨国公司的增援在很大水平上坚韧加强了俄罗斯跨国公司的竞争职位
。例如，当局在能源领域显著的政策偏差就给俄罗斯的原油和天然气跨国公司的发展带来诸多利好
。巴西国度开发银行为支持对表投资，2002年推出了出格信誉额度，前提前提是受益人六年之内出口额增幅与信誉额度相当
。另一方面，国有跨国公司纷纷参加到国际竞争中，成为一股日渐壮大的力量
。凭据结合国贸发组织《2011年世界投资汇报》，2009年，海表资产世界排名前30位的国有非金融企业中，“金砖国度」丶7个
。2010年国有跨国公司的地域散布显示，南非占8.3%，巴西占1.4%，中国占7.7%，印度占3.1%，俄罗斯占2.1%
。

(五)“金砖国度”之间相互投资活动频仍，且呈急剧增长势头

近年来，“金砖国度”相互间业务与投资大幅增长，经贸合作日益缜密
。每年一次的“金砖国度”辅导人峰会也对“金砖国度”之间的经济合作起到了推进作用
。以中印为例，截至2010年10月，中印累计签定的工程和劳务合同368亿美元，已经实现183亿美元，印度成为中国企业***的海表工程承包市场之一
；《确止居2010年12月15日颁发，未来五年将投资20亿美元在印度成立全新的研发中心，扩大在印度的业务规模，并将华为在班加罗尔的一个研发机构升级为研发中心
。2011年4月中兴通讯颁发，打算在印度钦奈兴建一个工厂
。而印度的塔塔信息公司、印孚瑟斯等软件表包巨头，也纷纷进入中国市场，设立研发中心
。